【導(dǎo)語】若恒大文化、重整后的恒大礦泉能夠掛牌新三板，“恒大系”上市公司集群將擴(kuò)至5家。許家印就將實(shí)現(xiàn)地產(chǎn)、足球、健康、文化、礦泉、糧油、乳業(yè)等產(chǎn)業(yè)板塊的資本全布局。

      在昨天拿到批文后，許家印就迫不及待地將足球踢到了資本市場(chǎng)。

      11月6日，廣州恒大淘寶足球俱樂部股份有限公司（下稱恒大淘寶，834338.OC）正式掛牌新三板，成為亞洲第一家登陸資本市場(chǎng)的足球俱樂部。

      市場(chǎng)對(duì)于許家印的急迫心情也是可以理解的。早在2014年6月引入馬云12億元之時(shí)，許家印便公開指出，引入阿里巴巴作為戰(zhàn)略投資者只是第一步，未來恒大淘寶還將引入20個(gè)優(yōu)秀投資者。

      分析認(rèn)為，作為亞洲第一個(gè)上市的足球俱樂部，恒大淘寶開辟了亞洲足球的先河，也給國(guó)內(nèi)其他俱樂部創(chuàng)造了先例。

      不僅如此，許家印的計(jì)劃是將恒大文化、以及重整后恒大礦泉等，一起掛牌到新三板，加上之前在H股、A股市場(chǎng)的上市公司，實(shí)現(xiàn)旗下產(chǎn)業(yè)板塊的資本全布局。

國(guó)內(nèi)最成功的足球俱樂部

      “公司是中國(guó)最為成功、最具影響力的職業(yè)足球俱樂部。”在回應(yīng)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的反饋意見函中，恒大淘寶如是強(qiáng)調(diào)。

      事實(shí)是否如此？新三板在線了解到，恒大淘寶前身是成立于1977年的廣州市足球運(yùn)動(dòng)隊(duì)。是中國(guó)第一家政府與企業(yè)合股的職業(yè)足球俱樂部。后來該俱樂部因踢假球和腐敗而走到窮途末路之際，股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廣州市足球發(fā)展中心，廣州市體育局無奈接管球隊(duì)

      2010年3月1日，恒大集團(tuán)出價(jià)2003.28萬元，買斷了廣州市足球發(fā)展中心所持球隊(duì)全部股權(quán)。此后，廣州足球俱樂部有限公司更名為廣州恒大足球俱樂部。

      隨后，恒大集團(tuán)董事長(zhǎng)許家印開始不斷向恒大足球俱樂部砸錢，并試圖通過真正的市場(chǎng)化手段運(yùn)營(yíng)職業(yè)足球。兩年運(yùn)作下來，恒大足球開始發(fā)力，2012年其首次參加亞洲足球俱樂部冠軍聯(lián)賽并進(jìn)入八強(qiáng)，2013年獲得亞洲足球俱樂部冠軍聯(lián)賽冠軍。

      2014年、2015年，俱樂部蟬聯(lián)中超聯(lián)賽冠軍，實(shí)現(xiàn)球隊(duì)沖超以后的“五連冠”，創(chuàng)造了球隊(duì)及聯(lián)賽的新紀(jì)錄。據(jù)統(tǒng)計(jì)，恒大足球己囊括亞冠、中超、足協(xié)杯、超級(jí)杯各項(xiàng)賽事共計(jì)9個(gè)冠軍。

      除了是中國(guó)現(xiàn)時(shí)戰(zhàn)績(jī)最佳的職業(yè)球隊(duì)外，恒大淘寶還獲得大股東恒大集團(tuán)注入恒大足球?qū)W校。這個(gè)總投資超過18億元、擁有近3000名注冊(cè)學(xué)員的學(xué)校，號(hào)稱是世界最大規(guī)模足球?qū)W校。

      按照國(guó)際足球歷史和統(tǒng)計(jì)聯(lián)合會(huì)最新的足球俱樂部年度滾動(dòng)排名(2013年6月至2014年5月)，恒大淘寶足球俱樂部全球排名第41位，位居亞洲各俱樂部之首。

      不過，盡管恒大足球踢得激情昂揚(yáng)，該公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)卻始終處于虧損狀態(tài)。公開轉(zhuǎn)讓書的數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年、201 5年1-5月，該公司的營(yíng)業(yè)收入分別為4.13億元、3.43億元和8464.85萬元，凈利潤(rùn)卻為-5.76億元、-4.83億元和-2.65元。

      當(dāng)然，眾所周知，足球俱樂部最重要的還是球員。而恒大淘寶的最大開銷，也是身價(jià)昂貴的一線球員及外籍教練組，如引入穆里奇、孔卡、埃爾克森、高拉特等世界級(jí)球星。

      目前恒大淘寶的營(yíng)業(yè)收入主要包括廣告收入、門票收入、比賽出場(chǎng)費(fèi)及獎(jiǎng)金收入、授權(quán)使用費(fèi)收入及商品銷售收入。其中的廣告收入是主要收入來源。據(jù)悉，近兩年多來，公司廣告收入分別為2.69億元、2.23億元和4403.13萬元，占總營(yíng)收比例為66%、65.4%和52.02%。

      不過，主辦券商國(guó)泰君安認(rèn)為，盡管目前恒大淘寶處于虧損階段，但是公司作為投資標(biāo)的，具有一定的稀缺性和抗經(jīng)濟(jì)周期性，可以為投資者提供良好的資產(chǎn)配置選擇。

      “俱樂部己基本建成當(dāng)下中國(guó)獨(dú)樹一幟的足球商業(yè)生態(tài)平臺(tái)。”恒大淘寶在一份針對(duì)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的反饋意見函中也指出，公司的商業(yè)模式與互聯(lián)網(wǎng)公司類似，核心是形成高粘性的球迷或用戶平臺(tái)，可通過多種方式為公司提供商業(yè)價(jià)值貨幣化的渠道。

      登陸紐交所的曼徹斯特聯(lián)足球俱樂部，是恒大淘寶的榜樣。據(jù)了解，曼聯(lián)通過以職業(yè)球隊(duì)為核心形成高度商業(yè)化的業(yè)務(wù)平臺(tái)，其2014財(cái)年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)娉^以前年度，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了51. 1%，廣告收入增加了24. 1%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1. 89億英鎊。此外，電視轉(zhuǎn)播權(quán)收入是其第二大收入來源。